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铁矿石企业-好多做螺纹钢期货的也在算当前钢厂利润如何-开县新闻

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大商所又創造了基差點價,我們積极參与,2017年我們給中建材做基差點價,2018年跟中集做基差點價,多種方式我們也在嘗試。我們也在多元操作,2017年做了場外期權,2018年也做了場外期權,2019年鋼廠進行套期保值,大商所期權上市之後對我們管理未來鐵礦石成本是尤為有幫助的,對資金管理,釋放有限的資金去干應該乾的事情,我們還是很好的工具。

在剛才的遠期鎖定、生產成本對於工程招標尤為重要,比如港珠澳大橋、深中通道,深中通道我們動員了17萬噸的中厚板,我們一定鎖定價格,如何鎖定中厚板的利潤呢?要思考在原料端套取,套取的絕對不是最高的利潤,那時候原料降下來你可能要損失一定利潤,但是原料漲下去恰恰你鎖定了自己的利潤,因為你在賣深中通道的時候你就知道我認同這個利潤,所以在越來越成熟的招標體系下,遠期招標、長期招標的時候,我覺得用期貨來鎖定我們的成本、利潤是至關重要的一個手段。

我們做市場的離不開期貨,希望期貨品種越來越多,為實體做的更有穩健性。

有了這些工具,如果交易的活躍度不強,你一買就上去,一空就下去,它也沒有基礎倉位,沒有基礎交易量,也仍然防範不了風險。剛才正強理事長也在講呼籲一些實體都參与進來,我們看跟中美對比,持倉量為什麼低呢?持倉量低就是投機大,真正的底倉一定是實體產業在做自己的套期保值,你看大豆的持倉量一定是高的,因為大豆的整個交易就是為油品廠創造這種交易平台。我們看黑色逐漸活躍起來,黑色佔25%,原材料佔23%,持倉量也逐漸在提升,這些都對實體產業、鋼鐵企業創造了一個很好的交易平台,使它能防範住風險。這幾年除了品種創造,大家積极參与產業,積極進入,創造了這樣一個壓艙石的交易量。

在鋼鐵的環境上看,2019年鋼鐵的寬鬆度遠遠低於2017年、2018年,同比2018年,板材下降23%,長材下降25%,換句話說整個鋼鐵行業受這種價格和原料的擾動,抹平你的利潤非常之高,從這條線上大家能看到,這是現在的行業寬鬆度,現在僅僅高於2016年的水平。這是長材的寬鬆度,快達到2017年的水平,在這之前都是低於2016年,鋼鐵企業不去做套期保值,你就是按常規的生產,你的盈利能力就是2016年的水平,大家想想2016年行業有多大利潤,不像2018年,2018年行業利潤率達到7.8,現在行業利潤4.6,下了將近3%的點,如果好的企業,期現結合好的企業,可能波動反而是它的盈利機會。

按照這個思考,我們看鋼鐵行業生存發展確實很困難,因為鋼鐵行業分佈非常不合理,好多內陸企業和沿江沿海的企業受存貨、銷售、物流半徑影響巨大,所以各鋼廠分佈差異利潤波動,各廠之間產能大,利潤也不見得好,原料需求品種多樣,並且進口依存度也非常高,銷售涉及的利潤高,銷售半徑也大,銷售風險也大,在這樣一個不是高度集中的企業,各個企業之間的差距很大,期貨套保對一些內陸作用就尤為之大,大家知道鞍鋼兩個下屬企業,攀鋼三線建設的時候,放到山溝里去,要跟沿海產業競爭,到上海等地銷售,沒有40天過不來,這40天期現之間的結合產生的差非常之大,所以不同的鋼廠不同的分佈會產生不同的利潤波動,如果我們要把這個期現結合的好,我們肯定會抹平這種波動,獲取利潤。

從概念上引導,我們還是購入虛擬鋼廠的模型,好多做螺紋鋼期貨的也在算當前鋼廠利潤如何,模擬期貨市場的期貨利潤,我們一般都做三個利潤,當月生產當月賣是什麼水平,在期貨買期貨賣是什麼水平,當月生產下月賣是什麼水平,按這個指數上思考,從虛擬鋼廠上你獲利了400%-500%,一定是高度風險,螺紋鋼一算利潤七八百,當月的礦在期貨賣,就能獲得這麼多的利潤,一定是高度風險,一定拉動現貨加大馬力把螺紋鋼往下,一定抑制熱軋、綜合板,因為它的配置資源是有一定空間的,你算完之後一定能夠發現價值。所以要建立鋼廠虛擬指標,實現線性銷售,看準了這段時間鋼廠和虛擬鋼廠之間到底是什麼關係,鋼廠也虧了,虛擬鋼廠也虧了,庫存也跌了,一定會有未來的行情。

在價值發現上,剛才我說了確實放大的效應很大,我們一定在這個高點上,在虛擬鋼廠上放大你的鋼廠,比如螺紋鋼只有100萬噸,在高點上基差已經非常清晰了,在虛擬鋼廠上有500-600塊錢,你又沒有這麼大的現貨產能,你怎麼辦?你可能在期貨市場上堅決賣螺紋鋼,當然你為了套保去買原料,有時候鐵礦石也跟上來了,那時候焦炭沒跟上來,煤沒跟上來,剛才正強理事長一再說創造品種,你要單一品種,死路一條,螺紋鋼上去了,鐵礦石一定上去,前段時間鐵礦石上去,煤沒上去,它是多品種思考,所以在這時候一定要套出自己,放大鋼廠,我一會兒再講,產業難,投機更難,你覺得你賣出去了,因為你做實體和做投機完全不一樣,你這樣的倉位拿過去,沒有理事長註冊倉單,拿過去也是很狼狽的,我們覺得實體不是做投機的,在一個關鍵點要放大利潤,放大利潤關鍵是品種,怎麼樣把這個品種利潤放大,所以我們在找這個機會還是要放大鋼廠的產能,怎麼放大,主要是你有沒有這個點,如果你有點,你可以放大自己的產能,放大自己的產能相當於放大自己的利潤。

以下是文字實錄:第十五屆中國(深圳)國際期貨大會11月30日至12月1日在深圳隆重舉行,本屆盛會以「深化改革謀發展,服務實體守初心」為主題,圍繞期貨市場推進供給側結構性改革,更好服務經濟高質量發展大局的核心主題,聚焦期貨行業改革開放、機構能力建設與發展、市場結構優化、創新發展與風險防範等熱點問題,展開深入探討與交流。

這是我們採用這個思考去做庫存管理,因為有指數管理,這樣我們就可以在現貨端思考在庫存管理上怎麼去管,我們利用實物採購,在什麼樣價格的時候做什麼樣的庫存管理,這個確實要思考好,我們採購的都是海漂的,再一個價格上,在期貨端、現貨端如何管理我們自己的採購節奏,也是尤為重要的。在這一塊你不採購現貨,一定要在期貨上來套,期現結合,長短現貨、點價期貨掉期是庫存管理,庫存管理最重要的資金管理、成本管理,還是有多種方式去選擇。

為什麼我們能實現價值呢?堅定不移地用期貨的價格指導現貨,這個很關鍵,我們現在一定有庫存,在期貨上已經暴漲的時候,現貨一定會跟,跟的時候你要掌握現貨定價,一般鋼廠都做周定價、旬定價,有現貨市場的一定有日定價,所以在周定價、日定價上合理調整,限定自己的調貨,尤為重要。剛才我一直在講期現如影相隨,到一個關鍵點上一定是期現對應的,所以在這個時候你要相信不是永遠只漲不跌的市場,也不是永遠只跌不漲的市場,做好市場結合度。

我們從整個經營模式上看,一個傳統鋼廠為了生產,一定是這個月買原料,我12月份生產,他絕對不會12月份去買原料,他一定會T+1購置原料,一定在當月生產,好的鋼廠可能能做到12月份生產12月份就銷售,但好多鋼廠都一定在明年1月份乃至2月份銷售,這是一個傳統鋼廠,你買的原料可能是高點的原料,但是你生產月份是低點月份,你賣的是更加低點的月份,用一個高點的原料做當月生產的成本,去銷售下個月乃至下下月的產品,在這樣一個循環上,如果你把控不好,期貨市場從來都不缺行情,這種大的波動、金融擾動一定影響你的利潤,有的時候你恰恰是低點買原料,高點賣出,但這種很難保持連續生產,是10億噸產業上永遠存在的,是一個傳統產業必須思考的問題。

這幾年的發展,我們有一套模式的探索,在金融工具、原料採購、庫存管理、採購模式各個方面上都有效規避了一些風險,在大商所和上期所都有了自己的自營席位,也註冊了上期所「鞍鋼牌」熱軋和螺紋交割品牌,在大商所註冊了鐵礦石交割廠庫,進行實物交割量約20萬噸,可能在座是我們的同仁,你這個期貨這麼好,你就敢用,可能不太敢用,要是你的螺紋鋼不是註冊的,你很遭罪,就是註冊的理解他的標準也很遭罪,雖然你註冊了鐵礦石的廠庫,但是你的產品能不能符合他的要求也是很難受的。它寬泛了導入實體不能應用,它窄了你也不能作為倉單品,如果不能作為倉單品,有的你遭罪,真的是這樣。剛才理事長說不敢、不想、不會,不敢是嚇到了,不想是壓根兒沒想到期現結合,不會是有些想做這個事,但是不會,所以呼籲金融衍生品對實體要開放,盡量滿足實體的要求。比如東北振興國家戰略,總書記在講東北振興、兩區振興,但東北到現在沒有鋼材的交割庫,如果我真做了實體,做交割,螺紋鋼你看着很美,在下面跟現貨都一樣,但你想從鞍山那個區域運到上海的九龍交割庫,至少150塊錢,到那個時候逼的你平了吧,算算賬不能交,所以如何為實體服務,期貨真的得為實體服務。我們有一個空間說你只為實體服務,實體不參与,還得有一些重點的投機者,底倉存在,你的套期保值空間才有,你的各種倉單、各種交割品、各種庫能夠為參与的實體企業創造條件,才能有倉單的存在。

鞍山鋼鐵集團有限公司黨委書記、董事長王義棟

最後,王義棟總結到,運用期貨勢在必行,平移成本、守住利潤是鋼廠的根本追求。把握新形勢、新經濟,做好期現結合,助力企業發展。在經濟下行狀態下,期貨是防範企業經營風險,鎖定生產成本和利潤的有效工具,合理應用「期現結合」的新經營模式,一定會穩定實體產業的經營環境,助力企業平穩健康發展。

謝謝大家。聲明:本文僅代表嘉賓觀點。在任何情況下,本文中的信息或表述的意見均不構成對任何人的投資建議。

11月30日下午,新湖期貨承辦的分論壇一「服務實體經濟與機構能力建設論壇」舉行,鞍山鋼鐵集團有限公司黨委書記、董事長王義棟發表題為「期貨服務實體產業的實踐——探索衍生品在鋼鐵實體中的運用」的主題演講時表示,金融為實體經濟服務,營造期現環境,提供對衝風險工具,期現結合助力企業發展。

11月30日下午,大會設四場分論壇,新湖期貨承辦分論壇一「服務實體經濟與機構能力建設論壇」。分論壇上,鋼鐵集團有限公司黨委書記、董事長王義棟做了題為:期貨服務實體產業的實踐——探索衍生品在鋼鐵實體中的運用」的主題演講,以下為演講內容:

期貨是能管理庫存的,大家最惱火的是鋼廠有庫存好還是沒庫存好,換句話說是管理你的資金流,如果你巨大的資金流去做,那你可能會有很大的問題,我們在資金流不足的情況下,因為大家知道期貨市場是四兩撥千斤,我用1噸的礦可以買10噸的礦,在好的時候我們覺得確實需要,買礦的時候我們可以在低點上做,現在進口的洗煤很艱難,因為它有到港的時候,洗煤達到了130、140的時候,又有山西焦煤這個指定價格,期貨一般跟你的普世關聯性是很高的,這個時候你完全可以用期貨,期貨上去這時候海漂貨也能到,所以我們覺得期貨恰恰是管理庫存的最好工具,現貨有10萬噸,又賣不出去,馬上沒人接手,你完全是從期貨市場把它平掉,看這個好,鐵礦石要漲,在這一點上完全可以。所以期貨市場去庫補庫尤為重要,不是單一的套期保值,不是賣螺紋你就買礦,你想買礦的時候,原來陳總說你想做什麼做什麼,你想賣鐵礦石的時候,這時候鐵礦石買不着,期貨隨便買,一天買100萬噸都可以。我們在運用這個工具上管理庫存,根本還是管理自己,我們能做到運用期貨來管理存貨。

從這樣一個行業寬鬆度看,我們的利潤也確實是擾動非常大,不是你幹得好、產能幹得多、產品賣得好就能獲得更好的客戶利潤,換句話說你的勞動不讓市場所認同,這樣一個形式我們覺得期現是尤為必要的。

結合到鋼鐵行業,王義棟介紹到,金融衍生品市場已經形成完整的黑色產業鏈期貨交易體系;期貨高度影響現貨,期現如影相隨;企業需要利用期貨市場發現價值和規避風險。鞍山鋼鐵集團經過幾年的期現結合經營模式的探索,充分利用金融衍生品工具:在原料採購端,實施庫存管理、豐富採購模式,有效鎖定採購成本;在鋼材銷售端,合理把控現貨庫存,指導銷售定價,有效規避現貨減值風險;已形成了規模逐年增長,品種由黑色向有色擴展,從傳統套保向基差點價、期權延伸的特點。

鐵礦石和洗煤、螺紋、熱軋,我們挺反對主力合約的,因為非主力合約參与度很低,但是又覺得這種主力合約對管理遠期還是有作用的,你要想做到主力合約,新加坡的掉期還是很有作用的。比如我們現在管理12月份的鐵礦石,完全可以在掉期上管理,因為掉期最大的優勢就是能連續,它很連續,在這個連續合約上我們可以為實體直接補庫存,它不做交割,但是完全可以對沖你的實物交割,大商所鐵礦石的期貨和新加坡掉期的結合,正強理事長說國內國外的打通也尤為重要,今年我們運用新加坡掉期去處理鐵礦石,我覺得處理的還挺好,7月份、9月份鐵礦石突然間暴跌下來,那個時候你買海漂貨也有風險,看新加坡覺得這樣一個暴跌我們管理下個月庫存的時候還是一個機會,主力合約又管理不了,到那個時候你可能還出了問題,所以他當時買了10月份的掉期,每一天在買,每一天在做,做了回歸,掉期和相關性0.997,不適合鐵礦石的期貨0.98,這樣一個內外結合的管理我們真正的成本還是非常有幫助的,因為它連續,因為主力合約存在波動,有行情,影響現貨的整個生產經營,新加坡的掉期連續,能夠管理好原料成本,所以在這一點上我們覺得內外結合做的更有意義。

從鋼鐵的環境上看,2019年鋼鐵的寬鬆度遠遠低於2017年、2018年,同比2018年,板材下降23%,長材下降25%。對於期現結合好的企業而言,波動可能反而是盈利機會。在庫存管理、銷售管理上,都是期貨工具應用的空間、應用的點。

最後借用總書記的一句話,經濟是肌體,金融是血脈,兩者共同共榮。我們要深化對金融本質和規律的認識,立足中國實際,增強金融服務實體經濟的能力,走出中國特色金融發展之路。

「深化改革謀發展,服務實體守初心——2019第15屆中國(深圳)國際期貨大會」於2019年11月30日至12月1日在深圳舉行。和訊期貨作為媒體支持,全程參与並做專題圖文直播。

鋼鐵企業為什麼難?感覺做螺紋鋼、做熱軋的變成做金融的,在期貨市場絕對不缺行情,有了期貨市場,期貨市場對期現的影響叫如影相隨,期貨市場跌了,必然帶動的就是現貨市場的跌,現貨市場也會拉動期貨市場的上漲,當然在一個階段有一個屏蔽作用,所以我們覺得在這樣一個市場上如果你還不思考期現套保、防範風險,你肯定要被這種金融屬性的產品吃掉你應該得的利潤或者榨取你的成本空間,所以從行業角度上期貨高度影響現貨,期現真的如影相隨,他們做了這個回歸,基本上回歸0.96,做了幾輪也能看到這種回歸,掌握了這個規律,我們覺得現在實體,尤其以金融屬性很強的螺紋、鐵礦石、熱軋,實體離不開期貨,你說我螺紋做的越來越好,熱軋做的越來越好,但是你的利潤一定不會越來越好,現在這樣一個實體和金融之間的結合是高度契合的,誰也離不開誰。剛才理事長講兩個打通,其中很重要場內場外打通、期貨和現貨的打通,這個打通就更加是高度契合。

把握這種新形勢、新經濟,做好期現結合,助力企業發展。從鞍鋼看,剛才我看正強理事長講「不懂、不會、不想」,其實要想做好期現結合,是一種科學方法,絕不是你想做期貨就能做期貨,絕不是這樣,從鞍鋼的立場上看,我們在體系建設、人才培養、期現結合應用、探索、挖掘、延伸上,從各個方面上我們都有自己完整的一套期現結合的發展之路。

尊敬的正強理事長、王會長、馬總、施總,各位同仁,大家下午好!受馬總的邀請,讓我來做一個發言,剛才聽完理事長這個發言,我不知道怎麼發言了,尤其我們做實體產業,大家知道做實體都是苦,尤其鋼鐵更苦,一會兒在PPT裏面能看到一些。這種苦要是沒有風險意識,可能在整個競爭層面大浪淘沙,中原逐鹿。有期貨這樣一個工具,確實能夠助力實體經濟走出困境,或能夠助力實體經濟防範風險。

我們覺得在新經濟下,期貨是防範企業經營風險,鎖定生產成本和利用的有效工具,合理應用「期現結合」的新經營模式,一定會穩定實體產業的經營環境,助力企業平穩健康發展。做鋼鐵不容易,這麼一個大的形勢下,國家在對抗經濟下行下,確實有很大的風險,但是如果防範不好,也確實有很大的風險,所以在風險防範上要做好。

總書記說金融是國家重要的核心競爭力,金融安全是國家安全的重要組成部分,金融制度是經濟社會發展中的重要基礎,金融活,經濟活;金融穩,經濟穩;經濟興,金融興;經濟強,金融強。做實體經濟,金融資金是血脈,如何保證自己的資金流很穩健,尤為重要。在黑色鋼鐵鏈條上,剛才理事長說好多品種都在創造中,但是已經越來越豐富,單一品種鐵礦石上市沒有鋼材,鋼材上市沒有焦炭,焦炭上市沒有焦煤,單一品種是防範不了風險的,所以必須金融體系要豐富,這樣它的鏈條完善,交易方式要多樣化,才能夠真正服務於實體經濟。你看2009年上期所的螺紋鋼期貨上市,2011年大商所的焦炭期貨上市,2013年大商所鐵礦石、焦煤期貨上市,2019年不鏽鋼、基差上市,只有期權、期貨這些豐富了,你才能夠使一個企業有套期保值的能力,你要是沒有一個工具,單一的,期貨沒有辦法很好的用於實體產業防範採購風險和防範銷售風險。

想一想這些新業務的豐富拓展確實能對實體經濟有巨大幫助,2017年我們參与期權,2017年我們參与倉單,2019年我們做基差點價,鞍山鋼鐵是老企業,也是產融結合,大商所、上期所都給了我們巨大的支持,一直培養我們的高級管理者參加定期培訓。在新業務拓展上我們也樂於跟金融衍生品一起同步成長。

我們在價格過程中怎樣實現鋼鐵的套取、鐵礦石的做多,買入的時間點,鎖定銷售和通過利潤值實現套保,這都是一些常規上的操作。

王義棟提到,總書記說金融是國家重要的核心競爭力,金融安全是國家安全的重要組成部分,金融制度是經濟社會發展中的重要基礎,金融活,經濟活;金融穩,經濟穩;經濟興,金融興;經濟強,金融強。做實體經濟,金融資金是血脈,如何保證自己的資金流很穩健,尤為重要。

分享的是兩方面內容,一是營造期現環境,企業生存是必須的,二是把握新經濟,期現結合怎麼助力企業發展。

我們總結一條,運用期貨勢在必行,平移成本、守住利潤是鋼廠的根本追求。

鞍山鋼鐵是鞍鋼集團旗下的一個鋼鐵企業,也就是大家意識中的老鞍鋼,有70年的輝煌,百年歷史的老鋼鐵企業,在70年的概念中大家說這樣的鋼鐵企業能不能跟現在金融產業結合呢?可能我有一點啟示給大家分享一下。

期現結合點上可以圍繞多方面,我們在引導月定價、產線調平、指導現貨銷售、庫存管理、資金成本管理,港珠澳大橋三年前採購的鋼鐵如何來鎖定你既得的利潤,所以這種工程遠期招標對期貨的依存度要求高。我們在庫存管理、在銷售管理上如何做好期現結合,都是期貨工具應用的空間、應用的點。

我們進行了風風雨雨,也嘗試着逼着團隊做交割,每次交割都是心酸,做交割的一定知道,我買了洗煤,你做那個標準,一混一沌你搞不清楚是什麼煤。我們賣的鐵礦石,在鐵礦石瘋漲的時候,鞍鋼的鐵礦石交不上去,為什麼?我們註冊的庫是自貿區的庫,叫保稅庫,鞍鋼的產品是國內產品,你必須得用進口的鐵礦石去交割,進口鐵礦石交割現貨都漲的跟期貨一樣多,你怎麼交?大商所迅速解決這些問題,這是企業的痛點,解決了之後,到明年它的交割就逐漸的完善起來,只要完善起來,你才能為實體做很好的服務,洗煤交割、焦炭交割,螺紋鋼交割東北沒庫,洗煤交割都是配合煤,所以我們參与了大商所多項產品標準的制定,如果這些標準制定交割方便,我們覺得會越來越多的實體產業交割,自然那個倉單上就會上來,現在大家都感受到螺紋鋼高起來,高起來的原因是什麼呢?建築行業很好,大家看固投、CPI、PPI的指標都很好,但是重要的是北材南下受阻,現在財滿為患,這邊下不了,那邊受阻,如果能交割誰都去賣了,我看也沒這麼高了。所以在這種服務實體,真的在席位上、品牌商、交割品真正理解實體用什麼上,不能說洗煤就洗煤,不能說焦炭就焦炭,用什麼也可以同樣的一級交、二級交,這樣做下去會越來越服務實體。剛才正強理事長呼籲實體參与,我們也呼籲期交所、上交所改變,服務實體經濟。

今日关键词:钢铁市场一货难求